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2019-10-09 18:57:52 来源: 永利娱场APP

联合证券:新股投资策略——天齐锂业海格通信金利科技 网下认购建议 2010-08-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

新股投资策略——天齐锂业、海格通信、金利科技网下认购建议建议认购:海格通信、天齐锂业随行情继续反弹,上市新股首日涨幅持续攀升,赣锋锂业、天业通联、益生股份首日狂飙。一级市场认购热情继续回暖,网下认购倍数出现了明显的回升。

冻结资金由上周的不到200亿元,攀升至280-290亿元。

8月18日将发行三只新股:天齐锂业、海格通信、金利科技(中小板),其中金利科技由本公司承销,处于静默期,本报告不作评述。

从基本面来看,海格通信、天齐锂业的主营业务均属于新兴产业,前者是军工股,受益于中国军队通信信息化建设即将进入投资高峰期,后者则是锂电池产业链的龙头企业。预计上市后的涨幅都比较可观,相应可参考刚刚发行的国腾电子、赣锋锂业。因海格通信发行规模较大,达8500万股,预计中签率较高,因此新股的认购收益率将较高,建议优先认购。

投资要点代码股票简称09年毛利率投资要点002466天齐锂业20%向上游延伸,完善锂材料产业链公司是我国规模的系列锂产品供应商,也是国内的锂电池正极材料核心原料供应商。2009年公司电池级碳酸锂市场占有率54%;主要产品为碳酸锂、氢氧化锂和无水氯化锂,合计产能9100吨。募集资金项目投产之后,将跻身全球锂行业前三;电池级碳酸锂产能2500吨,扩产后将达到7500吨,居国内;公司已获得全球第二大、亚洲的甲基卡锂矿的部分探矿权,拥有锂矿资源加强了公司的竞争优势。一方面,自产矿石将大幅降低碳酸锂生产成本,我们预计每吨碳酸锂可以降低5000~6000元的成本,降幅达到20%;另一方面,全球锂矿储量有限,具备不可复制的稀缺性。自己拥有锂矿与澳洲的长期矿石合约构成了公司未来资源供应的双重保证。

公司正在从中间原料供应商向锂产业链提供商转变,目前已经开始向上游锂矿和下游正极材料延伸,锂材料产业链初具雏形;拥有锂矿使公司掌握了锂产业链中重要的资源;同时公司正在进行磷酸铁锂的产业化努力。公司介入这一领域具备两大优势:一是自产磷酸二氢锂技术成熟、质量稳定;二是公司与下游磷酸铁锂企业合作多年,技术理解与研发能力优势明显。

募集资金建设5000吨电池级碳酸锂与1500吨无水氯化锂。扩充电池级碳酸锂产能使公司能够跟随锂电池行业的高速成长;而无水氯化锂主要用于金属锂制备,需求量大且盈利能力较高;002465海格通信49.88%充分受益于中国军队通信信息化建设进入投资高峰公司主营通信设备、导航设备,短波电台和超短波电台占收入比例64%。公司作为军队通信信息化市场的者,在国内短波、超短波和中长波电台市场份额分别为44%、40%、55%。

全国应急通信指挥网和陆军数字化部队建设项目是公司未来业绩加速增长的核心动力,同时卫星通信、新一代北斗导航产品、国际市场拓展、数字集群、频谱检测等将成为公司新的业绩增长点。

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