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钢铁:8月粗钢产量同比增8.7%至7459万吨 荐5股 2017-09-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、8月份粗钢产量同比增8.7%至7459万吨,1-8月累计增速环比升0.5%2017年8月粗钢产量同比增长8.70%至7459万吨,环比增加0.77%;从单月数据考虑,连续六个月创历史同期新高。1-8月全国粗钢日均产量2 .09万吨,同比上升6.0 %;1-8月生铁日均产量200.29万吨,同比上升4.0 %;1-8月钢材日均产量 06.66万吨,同比上升1.62%。1-8月我国粗钢产量56641万吨,同比上升5.60%;1-8月我国生铁产量48670万吨,同比上升 .60%;1-8月我国钢材产量74518万吨,同比增加1.20%。

8月粗钢产量同比增长8.7%至7459万吨,创历史新高,环比小幅上升。

8月份盈利持续改善,高盈利刺激钢厂产能释放,粗钢产量创历史新高。9月份,环保持续高压限制钢厂产能释放,叠加唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结及安委会于9月份在全国 1省市开展安全生产大检查综合督,9月粗钢产量环比或稳中有降。

二、9月为传统需求旺季、环保高压将限制产量释放,行业景气度有望持续需求端,2017年8月,房地产开发投资完成额累计同比增长7.9%,增速与1-7月持平;自2015年7月开始商品房销售面积累计同比增速快于地产投资增速;截至2017年8月,商品房销售面积累计同比增速达12.7%、较投资增速快4.8%;商品房待售面积62 52万平方米,同比降12.0%,房地产库存持续去化。在限售及去杠杆的大背景下,地产投资的下行趋势确定;但低库存及置地面积维持高增速或显示地产投资仍较强。基建投资累计同比增长16.09%,环比下降0.58%。9月为传统钢材需求旺季,下游开工率逐步回升释放钢材需求,9月需求环比或趋于改善。。供给端,环保持续高压限制钢厂产能释放,8月21日,环保部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,要求在2017年9月之前制定错峰限停产方案,石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%;8月28日,环保部联合京津冀晋鲁豫6省政府发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责规定》,《规定》就纳入量化问责的具体事项、强化督查或巡查整改落实情况进行具体阐述。环保高压或常态化,而环保持续高压不仅将限制钢厂的产量释放,还将使得环保不达标的钢厂逐步退出市场。此外,唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结及安委会将于9月份在全国 1省市开展安全生产大检查综合督查,市场供应收缩预期进一步强化。社会库存方面,9月8日,社会库存为99 . 2万吨,环比增1.7 %,同比增2.81%。

原材料端,受益于吨钢毛利高企,在现有产能和排污指标的基础上,钢厂更青睐高品位矿石资源;而焦化企业受限环保限产,供给端紧张。叠加钢厂利润高企、积极补库,预计原材料走势偏强。我们判断整体市场供求呈现紧平衡的状态,预计9月钢价、焦炭走势偏强、矿价震荡为主,盈利仍将维持高位。9月份重点推荐:方大特钢、马钢股份、鞍钢股份、河钢股份、新兴铸管。

三、风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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